Em 8 de Abril de 1940, a guerra de Phony terminou. Navios da Marinha britânica minaram os fiordes noruegueses para evitar que o cobre fosse exportado para a Alemanha. Porém tal operação não teve resultados, uma vez que em 9 de Abril, as tropas de Hitler atacaram a Noruega.
Os combates duraram 2 meses, com ajuda da França e do Reino Unido, porém a Noruega teve de se render ao poderoso Exercito Alemão. O Governo Norueguês se refugiou no Reino Unido onde passou a desempenhar suas atividades.
As Forças Armadas norueguesas foram restabelecidas no Reino Unido, onde participaram de algumas campanhas em pró dos aliados.
Os alemães exploraram a economia norueguesa durante toda a guerra, dominando até 40% do PIB.
Apesar das constantes forças de resistências civis e a tentativa aliada de libertação, a ocupação alemã só teve fim com a sua rendição em 1945.
Com o término da Guerra houve um consenso geral sobre a prioridade de reconstrução do país. E já em 1946 seu PIB superava o PIB de 1938. E os anos seguintes demonstraram um progresso contínuo na economia norueguesa.